来源：中国经营报 作者：李瑞娜

曾一度将多喜爱集团股份有限公司（002761.SZ，以下简称“多喜爱”）2018年上半年营收增速拉至259%的互联网业务如今迎来了低迷期。

日前，多喜爱表示，由于互联网新业务发展不稳定，以及家纺“双十一”电商业务销售费用过高等因素，公司决定对2018年的业绩预告进行修订，修订后净利润从当初的4396万~5553万元下降至2545万~3702万元。

事实上，在2017年开始涉足互联网业务之前，多喜爱便经历了连续4年的净利润下滑，而互联网业务也因此被视为多喜爱重获辉煌的“白衣骑士”。

不过，2018年12月，多喜爱的一纸公告又将其推向了舆论风口。公告称，公司实控人陈军、黄娅妮正筹划股权转让事宜，可能涉及某国有企业或其指定主体公司受让实控人大部分股份，甚至涉及公司的控制权发生变动。

针对上述事宜，《中国经营报》记者联系了多喜爱相关部门负责人，对方表示恰逢公司年报与业绩快报披露期间，不方便接受采访。

互联网业务曾带来业绩高增长

多喜爱2015年6月登陆深市中小板，并于两年后涉猎互联网领域，确定“家纺+互联网”的双主业发展战略。

据了解，多喜爱向互联网方向的转型靠的是合作模式，即以全资子公司北京多喜爱网络科技有限公司（以下简称“多喜爱网络”）作为互联网业务的展业平台，主要通过与有互联网专业经验和专业技术的团队合作，共同成立合资公司的形式来开展。工商登记信息显示，目前多喜爱网络已陆续成立了7家控股公司。

向互联网方向转型曾一度被外界看作多喜爱挽回业绩的重要依傍。记者梳理多喜爱历年年报发现，2011年至2017年，多喜爱净利润分别为6168万元、8068万元、6041万元、4520万元、3725万元、2148万元、2314万元。也就是说，在多喜爱切入互联网之前，单靠其家纺主业，净利润从2012年的8068万元连降4年至2016年的2148万元。

与之相对的是，多喜爱披露的2018年半年报显示，公司当年上半年的营业收入为3.916亿元，同比增长32%；净利润2464万元，同比增长259.48%。多喜爱表示业绩上涨的主要原因，便是互联网及相关业务稳步推进。且多喜爱互联网业务的毛利率高达65.56%，是传统家纺业务的1.7倍。

但新业务的开展带来的增长未能持续到2018年全年。按照多喜爱修正后的业绩数据，即便其在2018财年净利润实现3702万元，相比史上2012年的最高点，也缩水了54%。

针对多喜爱互联网业务遇挫的情况，中国家居建材装饰协会秘书长胡中信在接受记者采访时表示，这与互联网业务、家纺主业之间未能做到有机结合有关。胡中信表示，目前在家纺行业中，向互联网转型的企业不在少数，但真正能做到有机结合、成功发展的案例并不多。

实控人谋求股权转让

在新业务遭遇下滑的同时，多喜爱实控人正在谋求股权转让事宜。

1月9日，多喜爱公告表示， 公司实控人陈军、黄娅妮于第一创业办理的部分股票质押式回购交易已触发协议约定的违约条款，可能被实施违约处置，从而可能导致实控人被动减持。

公开信息显示，截至目前，陈军已将持有的多喜爱5816.20万股股份（占公司总股本28.51%）全部质押，其中向第一创业质押股份3130.21万股；黄娅妮同样将持有的4557.04万股股份（占公司总股本22.34%）全部质押，其中向第一创业质押股份1156.84万股。

事实上，近期以来，被动减持的情况在多喜爱身上显得颇为常见。此前，多喜爱股东上海骏胜资产管理有限公司因触发与平安证券股份有限公司约定的强制平仓条件，而被动减持上市公司总股本4.59%。随后，股东国亚金控资本管理有限公司同样因触发强制平仓条件而被动减持占总股本2.68%的股份。

就在一个月前，2018年12月，多喜爱称接到控股股东、实际控制人陈军、黄娅妮的通知，表示其正筹划将其持有公司股份转让的事项，可能涉及某国有企业或其指定主体公司受让其大部分股份。该事项可能涉及公司的控制权发生变动，目前双方已签订股权转让框架协议，目前股权转让事宜仍在继续推进中。

记者向多喜爱相关部门求证上述实控人、股东被动减持事项是否会影响股权转让进展，以及股权转让原因等事宜，对方表示恰逢公司年报与业绩快报披露期间，不方便接受采访。

另一件让外界人士颇为关注的是，业绩疲软的同时，多喜爱对购买银行理财产品的热衷。根据多喜爱的最新公告，公司在过去12个月内，累计购买银行理财产品2.59亿元，其中已到期理财产品2.11亿元，未到期理财产品0.48亿元。

在2018年，除了多喜爱外，罗莱生活、欧派家居、中源家居、永艺家具、顾家、欧派、帝欧、索菲亚、美克家居、东易日盛等十数家家居企业均在购买理财产品之列。

其中，罗莱生活截至2019年1月7日，在过去12个月内累计购买理财产品尚未到期的金额共计6.9亿元，占股份公司最近一期经审计净资产的22.96%；欧派家居公告，截至1月11日，使用8.6亿元自有资金委托理财，公司及控股子公司使用自有闲置资金购买的、在存续期内的理财产品本金金额合计18.3亿元。

“家居家纺企业愿意把钱花在理财产品上，多是由于家居家纺的前景不明朗，而最近几年又没有更好的投资业务。”在胡中信看来，随着房地产政策持续收紧，从目前的市场环境看，作为房地产市场的下游行业，家居家纺并未处在最佳的发展时机。

来源：中国经营报 作者：李瑞娜