来源：红星新闻

3月25日，共享办公巨头WeWork对外披露了2018年的业绩。虽然其营业收入增加到了18亿美元，但是，净亏损却增加到了19亿美元。

从披露的业绩看，成立于2010年的WeWork， 直到去年仍处于亏损的状态。

高增长高亏损的共享办公盈利能力堪忧，能持续下去吗？

创立10周年未能盈利

共享办公巨头WeWork赚得多亏得更多

WeWork成立于2010年，主要为企业家、自由职业者、小型企业及大公司员工提供共享办公的空间。9年来，WeWork迅速崛起，目前业务覆盖32个国家和地区，会员共计27万名，几乎成为“共享办公”的代名词。其于2016年正式进入中国市场，目前在上海、北京等八个大城市共拥有74个办公场所。

虽然即将迎来创立10周年，但至今它依旧未能盈利，而且亏损也在加速扩大。

3月25日，WeWork对外披露2018年业绩，报告显示，尽管WeWork一直以惊人的速度增长，而且在2018年的收入达到18亿美元，但是它的亏损增长速度更快，2019年的净亏损增加到了19亿美元。

WeWork历年的营收和亏损额，图片源自福布斯

而且，2018年WeWork19亿美元的损失是经营损失，而不是来自对新办公项目的投资。

此外，来自科技网站Dice的数据则显示，WeWork去年的入住率下降到了80%，同比降了4%，这意味着共享办公市场供远大于求。WeWork多年前就预测到2018年应该要实现盈利，但目前看来，其距离盈利的目标尚远。

融资前景面临不确定性

商业模式能否持续令人质疑

WeWork的商业模式继续依赖私人投资者——日本软银集团。而后者已向WeWork注资100多亿美元，其中包括今年的20亿美元。在一些昂贵的市场，WeWork投入了大把现金。目前，WeWork已经在全球425个地方拥有共享办公空间。

彭博社称，WeWork有着一张10亿美元的可转换票据，30亿美元的认股权证，以及来自日本大型机构20亿美元的投资，而这些东西都来自它唯一的大投资方软银。事实上，过去两年，软银成为WeWork唯一的股权资本来源。

但是，著名的债券评级机构穆迪去年8月以“信息不足或不充分”为由撤销了对这些债券的信用评级，社会投资者对WeWork也是望而却步，公司债券的交易价格低于一年前的发行价。这表明投资者对WeWork不断扩大的亏损和疲弱的资产负债表感到担忧。

而软银本计划向WeWork投资160亿美元，其中100亿美元用于收购所有在外股份，另外的60亿美元将在未来三年逐步注入WeWork公司。但今年1月突然发生变化，最终投资被砍到20亿美元，远低于最初的计划。而WeWork在未来几年则需要额外的现金，以抵消其每年超过10亿美元的烧钱速度，并支付到2023年分阶段到期的180亿美元长期租赁费用。

WeWork目前估值450亿美元。作为共享办公经济的代表，WeWork具有代表意义。

福布斯日前发布的文章称，WeWork创始人们雄心勃勃地想要以高速增长/大规模筹资的方式运营公司，这迫使WeWork始终将全球扩张置于盈利之上。这让公司面临很大风险，资产负债表疲弱，运营亏损严重且长期亏损，未来融资前景不确定，以及临时工作场所需求可能会首次出现下滑。过去的经验表明，其他以高速增长/大规模筹资的方式运营的公司，最终的结局非常糟糕。

此外，WeWork的商业模式能否持续经营也令人质疑。有投资者就担心，房地产市场总有风险，WeWork的大多数客户为初创企业，如果房地产市场动荡，经济不景气，这些创业者更难获取资金，一旦付不起租金，WeWork就难以保持盈利。